Дар тӯли чанд соли охир, Чин коре кардааст, ки дар таърихи муосир бесобиқа буд: тиллоро ба асъори миллии худ пайваст кард. Дар асл, ин як кӯшиши аз нав сохтор додани тарзи кори пул аст. Ва дар ҳоле ки баъзе коршиносон аллакай ин амалҳоро як навъ таҳқир меноманд, оқибатҳои дурдасти онҳо ҳанӯз эҳсос нашудаанд.

Биёед нуктаҳои асосии ин стратегияи Чинро баррасӣ кунем. Дар тӯли чанд соли охир, Бонки Мардумии Чин бузургтарин харидори тилло дар ҷаҳон буд. Чин, дар якҷоягӣ бо муттаҳидонаш, тилло мехарад ва вомбаргҳои хазинадориро мефурӯшад, то мақоми долларро ҳамчун асъори захиравии пешбари ҷаҳон коҳиш диҳад.

Чин тилло мехарад ва ба ҷаҳон сигнал мефиристад.

Дар баробари харидҳояш, Чин биржаи тиллои Шанхайро таъсис дод, ки аллакай ба бузургтарин бозори тиллои ҷисмонӣ дар ҷаҳон табдил ёфтааст. Пас аз кушода шудани анбори нав дар Ҳонконг, Чин ба сохтани Долони тилло – шабакаи анборҳо дар кишварҳои BRICS – идома медиҳад. Ҳадафи ин долон ба кишварҳо имкон додан барои иваз кардани юани худ бо тиллои ҷисмонӣ мебошад.

Ин ба асъори Чин чизеро медиҳад, ки доллар муддати тӯлонӣ аз даст дода буд – эътимоди мутлақ, ки бо дороии воқеӣ таъмин карда мешавад. Азбаски тиллоро ях кардан мумкин нест, онро бо миқдори номаҳдуд чоп кардан мумкин нест, онро беқурб кардан хеле душвортар аст ва бар хилофи облигатсияҳои хазинадорӣ ё доллар, наметавонад дефолт шавад. Қадами муҳими дигар аз нав тасниф кардани расмии тилло ҳамчун дороии сатҳи 1 тибқи Асоси 3, ки аз июли соли 2025 эътибор дорад, буд.

Ин маънои онро дорад, ки он ҳоло дар тавозуни бонкҳо баробар бо пули нақд ё вомбаргҳои хазинадорӣ сабт карда мешавад. Аз нигоҳи назариявӣ, қадами мантиқии навбатӣ баланд бардоштани нархи тилло то нархи дороии моеъи баландсифат хоҳад буд. Ин тағйирот потенсиали сармоягузории тиллоро пурра боз мекунад ва ба ҳукуматҳо имкон медиҳад, ки онро дар амалиётҳои репо ва маблағгузорӣ фаъолона истифода баранд.

Хусусан, ин равандҳо асоси низоми молиявии ҷаҳониро ташкил медиҳанд. Репо муомилаест, ки дар он дороиҳо бо ӯҳдадории бозхаридани он бо нархи муайян пас аз мӯҳлати муайян фурӯхта мешаванд. Чин ба таври методикӣ ҳамаи мушкилотеро, ки кишварҳо ҳангоми байналмилалӣ кардани асъори худ бо онҳо дучор мешаванд, ҳал мекунад.

Дар асл, айни замон як низоми молиявии мувозӣ сохта мешавад, ки барои чолиш кашидани бартарии доллар тарҳрезӣ шудааст. Ин стратегия, ки бар асоси бозгашт ба тилло сохта шудааст, ба Чин ва шарикони он имкон медиҳад, ки қарзҳо диҳанд, тиҷорат кунанд ва рушди иқтисодиро бидуни такя ба низоми доллар ё муассисаҳои ғарбӣ таъмин кунанд. Биёед ба ин вазъияти тилло назар андозем ва сабабҳои аслии онро ошкор кунем.

Дар ин мақола, мо шарҳ медиҳем, ки коридори тиллои Чин дар асл чист, он чӣ гуна кор мекунад ва чӣ гуна он барои маблағгузории рушди ҷаҳонӣ бидуни Сандуқи Байналмилалии Пул истифода мешавад. Мо инчунин таъсири ин тағйиротро барои ИМА ва доллар, инчунин барои сармоягузорон таҳлил хоҳем кард, зеро ин табдилот ба ҳама ҷанбаҳои иқтисодиёт, аз меъёрҳои фоизӣ ва бозорҳои молӣ то дороиҳо ба монанди Bitcoin, таъсир хоҳад расонд.

Аммо пеш аз он ки мо ба он бирасем, ки чӣ гуна Чин тамоми низоми молиявиро аз нав месозад, мо бояд фаҳмем, ки чаро ҷаҳон дар навбати аввал алтернатива меҷӯяд. Ҷавоб дар як калима аст: эътимод. Ё, дақиқтараш, чӣ гуна ин эътимод нисбат ба доллари ИМА аз байн рафтааст.

Масалан, тақрибан 70% тамоми захираҳои ҷаҳонӣ замоне бо доллар нигоҳ дошта мешуданд. Кишварҳои саросари ҷаҳон сарвати миллии худро дар облигатсияҳои хазинадории ИМА нигоҳ медоштанд, ки меъёри ниҳоии эътимоднокӣ ҳисобида мешуданд. Нуқтаи гардиш тақрибан соли 2022 рух дод, вақте ки Иёлоти Муттаҳида захираҳои тилло ва асъори Русияро, ки тақрибан 300 миллиард долларро ташкил медод, ях кард.

Бо ин амал, ИМА ба ҷаҳон гуфта буд: "Агар захираҳои шумо бо доллар нигоҳ дошта шаванд, онҳо дар асл ба шумо тааллуқ надоранд. Онҳоро бо фармони Вашингтон бо як ангушт ях кардан ё мусодира кардан мумкин аст." Маҳз ҳамин аз даст додани эътимод ба дороиҳои коғазӣ катализатори суръатбахшии тағйирот буд.

Бонкҳои марказӣ дар саросари ҷаҳон, бахусус дар бозорҳои рӯ ба инкишоф, коҳиш додани таъсири худро ба дороиҳои ИМА оғоз карданд. Онҳо ба фурӯши коғазҳои қиматноки Хазинадорӣ ва иваз кардани онҳо бо тилло шурӯъ карданд. Ин раванд дар аввал суст буд, аммо баъдтар босуръат суръат гирифт.

Ин рӯйдодҳо ба ҷаҳон паёми возеҳе фиристоданд: захираҳои молиявие, ки танҳо ҳамчун сабтҳо дар система мавҷуданд, метавонанд дар ҳар лаҳза дастнорас шаванд. Ин бисёр кишварҳоро маҷбур кард, ки мафҳуми эътимоднокиро аз нав дида бароянд ва дар бораи он чизе, ки воқеан арзишро дар муддати тӯлонӣ нигоҳ медорад, фикр кунанд. Дар натиҷа, таваҷҷӯҳ ба абзорҳое равона карда шуд, ки аз қарорҳои танзимгарони алоҳида мустақиланд.

Инҳо дороиҳои моддӣ мебошанд, ки дар иқтисоди воқеӣ ҷойгир шудаанд ва ба мақсади амалӣ хизмат мекунанд. Инҳо ҳамон объектҳое ҳастанд, ки дар тӯли даҳсолаҳо, аввал дар сатҳи давлатӣ ва сипас дар бахши хусусӣ, ҳамчун заминаи стратегияҳои устувори молиявӣ хидмат кардаанд.

Ба ин диаграмма назар кунед. Он динамикаи захираҳои тиллои Чинро ба таври возеҳ нишон медиҳад. Муддати тӯлонӣ ҳаҷми онҳо қариб бетағйир монд. Баъзеҳо харида шуданд, баъзеҳо фурӯхта шуданд, бе ягон ҳаракати тези намоён.

Аммо ҳамин ки Доналд Трамп таҳдиди боҷҳоро оғоз кард, вазъият ба таври куллӣ тағйир ёфт. Дар он вақт Чин ба стратегияи ҷамъоварии ошкорои тилло гузашт ва онро дар анборҳои худ нигоҳ дошт. Суръати ин харидҳо дар таърихи муосир баландтарин аст.

Нуктаи муҳими дигар ин аст, ки ин раванд оммавӣ аст ва маҳз дар пеши назари тамоми ҷомеаи ҷаҳонӣ сурат мегирад. Чин имкони анҷом додани ин харидҳоро махфӣ дошт, аммо кишвар қасдан ин корро накардааст. Бо ин роҳ, Пекин ба дигар кишварҳо сигнали возеҳ мефиристад.

Ба захираҳои бузурги тиллое, ки мо ҷамъ мекунем, нигаред. Ин ба мо имкон медиҳад, ки захираҳои худро дар облигасияҳои хазинадории ИМА кам кунем ва вобастагии худро аз доллар тадриҷан кам кунем. Шумо метавонед ин тамоюлро дар миқёси васеътар дар диаграммаи зер бубинед.

Тибқи таҳлили Люк Громен , дар моҳҳои оянда саҳми тилло дар захираҳои Чин аз саҳми облигатсияҳои хазинадории ИМА зиёдтар хоҳад буд. Ҳамин тамоюл, аммо дар миқёси ҷаҳонӣ, метавонад дар муддати тӯлонӣ мушоҳида шавад. Бо афзоиши саҳми доллар дар захираҳои ҷаҳонӣ, нархи тилло ба пасттарин сатҳҳои даҳсолаҳо коҳиш ёфт.

ЗАМИНА : Люк Громен таҳлилгари маъруфи молиявии амрикоӣ ва асосгузор ва президенти ширкати тадқиқотии макроиқтисодӣ ва мавзӯӣ Forest for the Trees (FFTT) мебошад. Ӯ бо таҳлилҳои амиқи низоми доллар, иқтисоди ҷаҳонӣ ва пешгӯиҳо, ки аксар вақт бозорҳои тилло, молҳои хом ва қарзро дар бар мегиранд, маъруф аст ва бо назарҳои ғайриоддии худ дар байни сармоягузорон овози маъмул гаштааст.

Қобили зикр аст, ки тибқи омори расмии Бонки Мардумии Чин, захираҳои тиллои онҳо тақрибан 2300 тоннаро ташкил медиҳанд. Аммо, ҳаҷми воқеӣ эҳтимолан хеле зиёдтар аст.

Тибқи арзёбиҳои созмонҳои бонуфузе ба монанди Bloomberg Economics, JP Morgan ва Шӯрои ҷаҳонии тилло, Чин, аз ҷумла захираҳо дар бонкҳои давлатӣ ва фондҳои сарвати давлатӣ, метавонад аз 3120 то 5000 тонна тиллоро назорат кунад, ки маълумот дар бораи онҳо ба таври оммавӣ ифшо карда намешавад.

Хулоса, мо коҳиши саҳми долларро дар захираҳо ва ҳамзамон афзоиши саҳми тиллоро мушоҳида мекунем. Ғайр аз ин, дар металли қиматбаҳо як тағйироти муҳим, вале каммаълум ба амал омадааст.

Дар моҳи июли соли 2025, он ҳамчун "дороиҳои сатҳи 1-и Базел III" тасниф карда шуд. Ин чӣ маъно дорад? Дар тӯли даҳсолаҳо, тибқи стандартҳои қаблии бонкдории Базел, тилло дороии сатҳи 3 ҳисобида мешуд. Масалан, агар бонк соҳиби тиллои миллиард доллар бошад, танҳо тақрибан нисфи он маблағ дар тавозуни он инъикос карда мешуд.

Дар асл, ин система дар аввал тавре тарҳрезӣ шуда буд, ки бонкҳо метавонистанд тиллоро нигоҳ доранд, аммо онро фаъолона истифода набаранд. Бо пайдоиши бастаи ислоҳоти байналмилалии бонкии Базел III, вазъият ба таври куллӣ тағйир ёфт. Тилло ба мақоми дороиҳои сатҳи I баланд бардошта шуд. Ин маънои онро дорад, ки бонкҳо акнун метавонанд 100% арзиши онро ташкил диҳанд. Ин як таҳаввулоти назаррас аст, аммо як огоҳӣ боқӣ мемонад.

Долони тиллоӣ: Чӣ гуна Пекин системаи молиявии мувозӣ месозад

Тиллоро то ҳол ҳамчун гарав барои қарзҳо ё созишномаҳои бозхарид (RIPO) истифода бурдан мумкин нест. Созишномаи бозхарид (RIPO) як низоми қарздиҳии кӯтоҳмуддат аст, ки ҳамчун пояи устувории тамоми низоми молиявии ҷаҳонӣ хизмат мекунад. Он ба бонкҳо имкон медиҳад, ки бо истифода аз облигатсияҳои хазинадорӣ ҳамчун гарав ба якдигар қарз диҳанд.

Ин ҷоест, ки Чин ба ин масъала ворид мешавад, зеро марҳилаи навбатии таҳаввулоти тилло берун аз сатҳи 1 табдил ёфтан ба дороии моеъи баландсифат мебошад. Дороиҳо дар ин категория дорои чунин дараҷаи эътимоднокӣ, устуворӣ ва моеъ мебошанд, ки бонкҳо метавонанд онҳоро мустақиман ҳамчун гарав барои маблағгузорӣ истифода баранд. Дар айни замон, нақши дороиҳои моеъи баландсифатро асосан облигатсияҳои хазинадории ИМА иҷро мекунанд.

Онҳо лӯлаи молиявие мебошанд, ки тавассути он ҳамаи қарзҳои ҷаҳонӣ, созишномаҳои RIPO ва хатҳои қарзӣ ҷараён мегиранд. Асосан, тамоми низоми молиявии ҷаҳонӣ ба онҳо пайваст аст. Акнун тасаввур кунед, ки агар кишваре хоҳад, масалан, бандари нав, корхона созад ё шабакаи энергетикии худро навсозӣ кунад, барои қарз ба бонки марказии худ муроҷиат мекунад.

Дар чунин вазъият, бонк мегӯяд: "Ба мо дороиҳои моеъи баландсифатро ҳамчун гарав диҳед ва сипас мо ба шумо маблағҳоро қарз медиҳем." Ва боз ҳам, гарав бондҳои ҳукумати ИМА мебошанд. Аз ин рӯ, доллар дар ҷаҳон нақши бузурге дорад.

Ҳамааш ба ин облигацияҳои хазинадорӣ вобаста аст. Онҳо, дар асл, чипта барои гирифтани қарз мебошанд. Аммо агар тилло низ ба ин чипта табдил ёбад, чӣ мешавад? Он аз як металли қиматбаҳои ғайрифаъол ба дороие табдил меёбад, ки метавонад барои қарздиҳӣ, қарзгирӣ ва маблағгузории инфрасохтор бе доллар истифода шавад.

Агар тилло мақоми дороии моеъи баландсифатро ба даст орад, кишварҳо дигар барои маблағгузории иқтисодиёти худ ба доллар ниёз нахоҳанд дошт. Ва ин моро ба нишасти BRICS, ки дар миёнаҳои соли 2025 баргузор шуд, меорад.

Чин солҳои зиёд кӯшиш мекунад, ки ҷомеаи ҷаҳонӣ ва пеш аз ҳама кишварҳои BRICS, Бразилия, Русия, Ҳиндустон ва Африқои Ҷанубиро барои истифодаи юан дар муомилоти тиҷоратии худ бовар кунонад.

Аммо ҳама як саволро мепурсиданд. Биёед ин муколамаи фарзиро, ки бар асоси воқеаҳои воқеӣ сохта шудааст, тасаввур кунем. Чин мегӯяд: "Лутфан, метавонед аз асъори мо истифода баред?" Ва кишварҳо посух медиҳанд: "Мо метавонем, аммо мо ҳоло ҳам долларро афзалтар медонем."

Гарчанде, танҳо аз рӯи кунҷковӣ, чӣ ба юани шумо кӯмак мекунад? Чин мефаҳмонад, ки иқтисоди мо онро дастгирӣ мекунад. Мо корхонаи ҷаҳон ҳастем ва ин маънои суботро дорад. Аммо ҳамчун як бартарии иловагӣ, агар шумо хоҳед, мо ба шумо имкон медиҳем, ки юани худро дар вақти дилхоҳ ба тилло табдил диҳед.

Кишварҳо ба ин вокуниш нишон медиҳанд: Таъсирбахш! Аммо ин тилло дар куҷо нигоҳ дошта мешавад? Ва Чин ҷавоб медиҳад: дар Чин. Дар натиҷа, кишварҳо табиатан мегӯянд: не, ташаккур, мо аллакай аз ин гузаштаем, ИМА; мо тиллои худро ба шумо бовар намекунем.

Ин муколама чизи гузашта аст, аммо дар нишасти BRICS, Чин як қатор роҳҳои ҳалли оқилонаро барои бартараф кардани монеаҳое, ки дигар кишварҳо ҳангоми истифодаи юан бо онҳо рӯбарӯ буданд, пешниҳод кард. Ин аст, ки чӣ гуна Чин нақша дорад, ки тамоми ҷаҳони рӯ ба инкишофро барои истифодаи асъори худ водор созад. Аввалин ва асосие, ки бояд ҳал мешуд, эътимод буд.

Агар шумо аз Ҳиндустон, Бразилия ё Африқои Ҷанубӣ бошед, эҳтимол дорад, ки ба суханони Чин дар бораи бехатарии тиллои шумо бовар накунед. Ба шумо тасдиқи ҷисмонии мавҷудияти он лозим аст ва дар ҳолати зарурӣ ба шумо дар вақти дилхоҳ дастрасӣ ба он лозим аст. Барои ноил шудан ба ин, Чин ба истилоҳ "долони тилло"-ро таъсис додааст.

Онро метавон ҳамчун версияи аналогии блокчейн тасаввур кард, ки дар он ба ҷои блокҳои рақамӣ, ки аз ҷониби конканҳо тасдиқ шудаанд, шабакаи анборҳои тилло истифода мешавад, ки аз ҷониби кишварҳо муштарак назорат карда мешаванд. Ҳар як анбор ба Биржаи тиллои Шанхай пайваст аст ва ҳар як тилло, аз ҷумла арзиш, покӣ, рақами силсилавӣ ва соҳиби он, дақиқ ба ҳисоб гирифта мешавад.

Ин навоварӣ мушкилоти ғайримарказикунонӣ ва эътимодро ҳал мекунад. Тилло дигар дар як ҷо маҳкам карда нашудааст; мавҷудияти онро метавон тасдиқ ва савдо кард, ки ин системаро то андозае вайроннашаванда мегардонад.

Масъалаи дуюме, ки бояд ҳал мешуд, ноустуворӣ буд. Агар шумо нақша доред, ки молеро ба монанди тилло ҳамчун гарав барои қарзҳо, тиҷорат ё маблағгузорӣ истифода баред, шумо наметавонед иҷозат диҳед, ки нархи он ҳар рӯз тағйир ёбад. Шумо инчунин бояд аз қаллобӣ аз ҷониби дигар кишварҳо бо захираҳои назаррас пешгирӣ кунед.

Ҳалли масъала дар истифодаи миёнаи ҳаракаткунанда барои ҳисоб кардани нархи устувори истинодӣ, ки нархномаи ҳаррӯзаи бозорро иваз мекунад, пайдо шуд.

Ба ибораи дигар, ба ҷои арзёбии тилло бо нархи имрӯза, он бо нархи миёна дар тӯли 200 рӯзи савдои охир арзёбӣ карда мешавад. Ин маънои онро дорад, ки нархи миёнаи тилло дар тӯли 200 рӯзи охир ҳамчун арзиши муқарраршуда истифода мешавад. Ин равиш дороиро ба таври назаррас пешгӯишавандатар мекунад, ноустувории онро коҳиш медиҳад ва хатари нархро барои ҳамаи иштирокчиён ба ҳадди ақал мерасонад.

Аммо, чизи ҷолибтарин иқдоми эҳтимолии навбатии Чин аст, ки зоҳиран боиси нигаронии ҷиддии ИМА шудааст. Чин нақша дорад, ки тамоми ин системаеро, ки эҷод мекунад, барои рушди дигар кишварҳои ба маблағгузорӣ ниёздошта истифода барад. Масалан, биёед Африқоро гирем.

Бисёре аз кишварҳо дар он ҷо захираҳои назарраси захираҳои табиӣ ва ашёи хом, аз ҷумла тилло, доранд. Африқо аз чоряк то сеяки тиллои ҷаҳонро ташкил медиҳад ва беш аз нисфи тамоми тиллои истихроҷшуда дар қитъа дар соли 2022 аз конҳои ҳунармандӣ ва хурд ба даст омадааст. Мушкилот дар он аст, ки ин кишварҳо инфрасохтори муосири молиявӣ надоранд.

Акнун онҳо имкон доранд, ки тиллои худро дар биржаи тиллои Шанхай номбар кунанд ва тавассути Бонки нави рушди BRICS аз Чин қарзҳои юанӣ бо гарав бо ин дороиро гиранд. Маблағгузории бадастоварда метавонад барои сохтани ҳама гуна инфрасохтори зарурӣ – роҳҳо, фурудгоҳҳо, нерӯгоҳҳои барқӣ, корхонаҳо – ҳар чизе, ки бошад, истифода шавад.

Дар натиҷа, Чин абзореро барои маблағгузории рушди ҷаҳонӣ ва тақвияти таъсири геополитикии худ ба даст меорад ва ба кишварҳо имкон медиҳад, ки аз муассисаҳои Ғарб, аз ҷумла Сандуқи Байналмилалии Пул, канорагирӣ кунанд. Ва ҳамаи ин ба шарофати истифодаи тилло ҳамчун дороии моеъи баландсифат аст. Дар ин лаҳза мо ба як доираи пурра мерасем. Маҳз ҳамин тавр тилло метавонад ба ин мақом ноил гардад, новобаста аз мавқеи Ғарб.

Ҳамин тариқ, тилло аз як металли оддии қиматбаҳо, ки дар анборҳо хок ҷамъ мекунад, ба як абзори пурраи молиявӣ табдил меёбад, ки метавонад ҳамчун гарав барои қарзҳо ва ҳамчун пояи низоми нави молиявӣ истифода шавад. Ва гарчанде ки ин раванд ҳанӯз расман танзим нашудааст, ҳама нишонаҳо ба ин самт ишора мекунанд. Ва акнун қисми ҷолибтарин фаро мерасад.

Дар хотир доред, ки чӣ тавр ИМА дар аввали соли 2025 тиллои худро аз Лондон баргардониданро оғоз кард? Расман, ин бо тарифҳои тиҷоратӣ ё зарурати аудити Форт Нокс шарҳ дода мешуд. Аммо ҳеҷ яке аз ин тавзеҳот боварибахш ба назар намерасид. Ба назарияи боэътимодтар чунин менамояд, ки ИМА аз стратегияи Чин огоҳ буд.

Давраи нави пул: тилло, BRICS ва поёни монополияи доллар

Дар ҳоле ки Чин "долони тилло"-и худро бунёд мекунад ва шабакаи ганҷҳои худро дар саросари Осиё, Африқо ва Ховари Миёна васеъ мекунад, Иёлоти Муттаҳида иқдоми муқобилро анҷом медиҳад – захираҳои тиллои худро бармегардонад. Агар ҷаҳон ба сӯи низоме ҳаракат кунад, ки дар он тилло бояд аз ҷиҳати ҷисмонӣ ҳаракат кунад ва дороии воқеӣ бошад, на виртуалӣ ва шарикон ҳуқуқи бозхариди онро талаб кунанд, масъалаи макони воқеии тилло ва нигоҳдории он муҳим мегардад. Аз ин рӯ, агар Иёлоти Муттаҳида хоҳад, ки дар ин низоми нави молиявӣ рақобатпазир боқӣ монад, бояд назорати ҷисмонии бештарро бар захираҳои тиллои худ муқаррар кунад, на ба ганҷҳои хориҷӣ такя кунад.

Тибқи маълумоти расмӣ, Иёлоти Муттаҳида айни замон бузургтарин захираҳои тиллои ҷаҳонро дар ихтиёр дорад – тақрибан 8000 тонна, эҳтимолан бештар. Аммо, қисми назарраси он даҳсолаҳо дар хориҷа, асосан дар Лондон, ба ҳисоб гирифта ва нигоҳ дошта мешуд. Аз ин рӯ, баргардонидани тилло ба Иёлоти Муттаҳида як роҳи омодагӣ ба низоми нави эҳтимолии молиявӣ бидуни эътирофи оммавии он аст, ки ин метавонад боиси заиф шудани нақши доллар гардад.

Агар тилло воқеан ба мақоми дороии моеъи баландсифат, ки бо облигатсияҳои хазинадорӣ муқоисашаванда аст, бирасад, пас онҳое, ки миқдори зиёди ҷисмонӣ доранд, дар маблағгузории ҷаҳони рӯ ба инкишоф ва афзоиши нуфузи геополитикии худ фишанги назаррас ба даст меоранд. Аммо ин дар амал барои нархи тилло чӣ маъно дорад?

Айни замон, аксари муассисаҳои молиявӣ – бонкҳои марказӣ, фондҳои сарвати давлатӣ ва фондҳои нафақа – тақрибан 20% захираҳои худро дар тилло ва дигар дороиҳои сахт ҷойгир мекунанд. Аммо, бо назардошти тавсияҳои нав, ба монанди тавсияҳои Bank of America, ин саҳм метавонад то 30% афзоиш ёбад.

Тафовути 10% ночиз ба назар мерасад, аммо дар миқёси низоми молиявии ҷаҳонӣ, он метавонад талаботи иловагиро то 2 триллион доллар ба вуҷуд орад. Тилло мисли доллар нест; онро дар чоп чоп кардан мумкин нест, аз ин рӯ, чунин афзоиши талабот метавонад нархи онро ба сатҳи бесобиқа расонад. Баъзе таҳлилгарон пешниҳод мекунанд, ки нархи тилло метавонад дар панҷ сол сатҳи кунунии худро ду баробар афзоиш диҳад.

Ин моро ба саволи асосӣ меорад: оқибатҳои он барои сармоягузорон ва махсусан барои Bitcoin чӣ гунаанд? Агар мо ин вазъиятро ҳамчун як мусобиқаи шоҳмоти ҷаҳонӣ баррасӣ кунем, маълум мешавад, ки чаро дороиҳо ба монанди тилло ва Bitcoin муддати тӯлонӣ дар маҳдудиятҳои нархҳо маҳдуд буданд. Мантиқ содда аст. Агар шумо кишваре мебудед, ки ба ҳарду дороиҳо ҳамчун алтернатива таваҷҷӯҳ доштед, оё шумо ба болоравии нархҳои онҳо иҷозат медодед, ки то он даме, ки шумо назорати пурра бар онҳо дошта бошед, боло равад? Аз ин рӯ, мо тақсимотро мебинем.

Аз як тараф, Чин ва кишварҳои BRICS низоми молиявиеро бунёд мекунанд, ки дар он пул бори дигар аз ҷониби чизе моддӣ, фаҳмо ва шаффоф дастгирӣ мешавад. Аз тарафи дигар, Иёлоти Муттаҳида бузургтарин содиркунандаи пули коғазӣ дар ҷаҳон аст. Ва бо ҳаракати Чин ба сӯи низоми тиллоӣ, Иёлоти Муттаҳида дар ниҳоят маҷбур мешавад, ки дороии рақобатпазиреро пешниҳод кунад, ки дар майдони бозии худ бозӣ кунад. Ин дорои метавонад тиллои худи он ё ягон технология бошад.

Маълум мешавад, ки агар Чин асъори худро бо тилло дастгирӣ кунад, ИМА метавонад рӯзе бо баровардани, масалан, стейблкоинҳо ё биткоин посух диҳад. Ҳарду дороиҳо, гарчанде ки аз ҷиҳати хусусият фарқ мекунанд, ба як ҳадаф хизмат мекунанд. Тилло эътимодро ифода мекунад, ки бо мурури замон исбот шудааст.

Ин дороии ҷисмонӣ, тағйирнопазир ва нисбатан суст аст. Аз тарафи дигар, Bitcoin эътимодро тавассути энергия ва математика таҷассум мекунад. Он рақамӣ, шаффоф, зуд ва бемарз аст.

Ӯ бартариҳои беназири худро дорад. Системаи Чин бар принсипҳои назорат ва дастгирии боэътимоди моддӣ асос ёфтааст. Вокуниши ИМА метавонад дастгирии баробар боэътимод бошад, аммо дар якҷоягӣ бо ошкороӣ.

Шояд бори аввал дар таърихи муосир, мо шоҳиди вазъияте ҳастем, ки дар он ҳукуматҳо маҷбуранд барои нуфуз рақобат кунанд ва консепсияҳои гуногунро дар бораи он ки пул чист, пешниҳод кунанд. Ҳеҷ гоҳ чунин вазъият пешсаф набудааст. Стандарти ягонаи ҷаҳонӣ ва асъори ягонаи захиравӣ ҳамеша ғолиб омадаанд.

Шояд мо ҳоло ба давраи плюрализми пулӣ ворид шавем. Аз як тараф, Чин ва кишварҳои BRICS модели пулии бо тилло таъминшударо таблиғ мекунанд. Аз тарафи дигар, ИМА ва Ғарб дар давраи рақамӣ, ки бар асоси дороиҳои барномарезишаванда ва токенӣ, эҳтимолан аз ҷумла Bitcoin, асос ёфтааст, пешсафанд.

Агар ин сенария амалӣ шавад, интихоби низоми пулӣ ба салоҳияти давлатҳо ва афроди алоҳида табдил меёбад. Ҳарду модел метавонанд барои ҳуқуқи алтернатива шудан ба доллар рақобат кунанд, аммо ҳарду дороиҳо бо вуҷуди ин қодиранд ҳамзистӣ кунанд. Ва вақте ки ин гузариш ба амал меояд, нархи онҳо эҳтимолан хеле зуд тағйир хоҳад ёфт.

Бо "суръат", ман соли ҷорӣро дар назар надорам, балки 5-10 соли ояндаро дар назар дорам, ки аз нигоҳи таърихӣ як мижа задан аст. Аммо кӣ метавонад инро аниқ бидонад?

Нозири сиёсии IA Karavan Info А. Эркинбоев

Акс: zolotoy-zapas.ru/ Диаграммаҳое, ки бо истифода аз маълумоти кушода ва зеҳни сунъӣ сохта шудаанд