دوشنبه، ۲۸ ژوئیه ۲۰۲۶ – خبرگزاری کاروان اینفو. بخش بانکی تاجیکستان در نیمه اول سال ۲۰۲۶ فعالیت بالای وامدهی خود را حفظ کرد. بر اساس دادههای بانک ملی تاجیکستان، کل وامهای صادر شده به ۱۶.۹ میلیارد سامانی رسید که نسبت به مدت مشابه سال گذشته ۲۳.۶ درصد افزایش داشته است.
با این حال، رشد حجم وامدهی با روندی متضاد همراه است – افزایش هزینه وامگیری به پول ملی. با وجود کاهش نرخ تأمین مالی مجدد توسط بانک ملی به 7 درصد در سال، میانگین نرخ بهره موزون وامهای سامانی از 22.4 درصد به 23.83 درصد در سال افزایش یافت که افزایشی 1.43 درصدی را نشان میدهد. در مقابل، هزینه وامهای ارزی با 0.9 درصد کاهش به 10.9 درصد رسید.
ساختار سبد وام بانک نشان میدهد که بخش عمدهای از تأمین مالی همچنان به سمت اهداف مصرفی و فعالیتهای تجاری هدایت میشود.
بیشترین سهم وامهای صادر شده مربوط به موارد زیر بوده است:
- وام مصرف کننده – 41.5٪؛
- تجارت و پذیرایی عمومی – 13.7٪؛
- کشاورزی – 12.4٪؛
- خرید و نوسازی مسکن – 9.5٪؛
- بخش خدمات – 7.0٪؛
- صنعت – 6.8٪؛
- ساخت و ساز – 3.4٪؛
- سایر بخشهای اقتصادی – ۵.۷٪.
در نتیجه، تنها ۲۵.۲ درصد از کل حجم وامها، بالغ بر ۴.۳ میلیارد سامانی، به تأمین مالی مشاغل تولیدی اختصاص یافت.
در همین حال، بخش اعتبارات خرد به رشد پیوسته خود ادامه داد. در طول شش ماه اول، حجم آن با 25.3 درصد افزایش به 12.8 میلیارد سامانی رسید که نشاندهنده تقاضای بالای خانوارها و مشاغل کوچک برای وامهای کوتاهمدت است.
هزینه بالای مداوم اعتبار همچنان یکی از مشکلات اساسی در توسعه بخش واقعی اقتصاد است.
رئیس جمهور تاجیکستان، امامعلی رحمان، بارها بر لزوم گسترش دسترسی مشاغل به منابع مالی مقرون به صرفه و بلندمدت تأکید کرده است. این دستورالعملها در ژانویه 2024، در سخنرانی ایشان در پارلمان در دسامبر 2025 و در جلسه دولت در 29 آوریل 2026 اعلام شد. توجه ویژهای به ایجاد صندوق ضمانت وام میشود که باید دسترسی کارآفرینان به تأمین مالی بانکی را تسهیل کند.
این مشکل در چارچوب برنامه حمایت و توسعه بخش خصوصی برای سالهای 2023-2027 همچنان مطرح است. کمبود به اصطلاح «بودجههای بلندمدت» همچنان فعالیت سرمایهگذاری تجاری را محدود میکند.
بر اساس برآوردهای شرکت مالی بینالمللی (IFC)، شکاف تأمین مالی شرکتهای خرد، کوچک و متوسط در تاجیکستان نزدیک به ۳ میلیارد دلار است که معادل تقریباً ۲۰٪ از تولید ناخالص داخلی این کشور است. در همین حال، بانک جهانی به شکاف قابل توجه مداوم بین نرخ سپرده و وام اشاره میکند که همچنان یکی از بالاترینها در منطقه است.
آمار نیمه اول سال نشان دهنده عدم تعادل ساختاری در بخش بانکی داخلی است. از یک سو، موسسات مالی به طور فعال حجم وامها را افزایش میدهند و از رشد کلی نقدینگی اقتصادی حمایت میکنند. از سوی دیگر، هزینه وامها به پول ملی، علیرغم تسهیل سیاست پولی بانک ملی، همچنان در حال افزایش است.
با نزدیک شدن نرخ بهره به ۲۴ درصد در سال، پروژههای سرمایهگذاری بلندمدت در صنعت، کشاورزی و بخش تولید به طور قابل توجهی سودآوری کمتری پیدا میکنند و برای بسیاری از مشاغل، عملاً غیرقابل دسترس میشوند.
در نتیجه، بانکها همچنان بر بخش سودآورتر وامدهی به مصرفکننده تمرکز میکنند، در حالی که نوسازی تولید و توسعه کسبوکارهای صادراتمحور با کمبود تأمین مالی مواجه است.
در این شرایط، یکی از اولویتهای کلیدی سیاست مالی همچنان کاهش اختلاف نرخ بهره، توسعه سازوکارهای تضمین دولتی، گسترش تأمین مالی بلندمدت برای بانکها و ایجاد شرایطی است که تحت آن رشد نقدینگی بانکها بتواند به سرمایهگذاری واقعی در اقتصاد کشور تبدیل شود.
عکس: بانک ملی تاجیکستان